per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
4
27
10.22034/iaar.2015.103903
103903
Original Article
بررسی ارتباط بین داراییهای نامشهود با سودآوری و ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
Investigating the Relationship between Intangible Assets, Profitability and Value of Firms Listed in Tehran Stock Exchange
محمدحسین ستایش
setayesh@shirazu.ac.ir
1
نویدرضا نمازی
navidnamazi2003@yahoo.com
2
استاد حسابداری دانشگاه شیراز
استادیار حسابداری دانشگاه شیراز
هدف این پژوهش، بررسی ارتباط تغییرات دارایی های نامشهود در تغییرات سودآوری و ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش، کاربردی بوده، طرح آن از نوع شبه تجربی و با استفاده از رویکرد پس آزمون میباشد. دادهها از روش کتابخانهای و با استفاده از کتب، مجلات و سایتهای مرتبط، دادههای مالی با استفاده از نرم افزارهای تدبیرپرداز نسخه 2، دنا سهم و صحرا برای سالهای 1380 تا 1389 گردآوری شده است. در این پژوهش جهت تجزیه و تحلیل دادهها روش «دادههای ترکیبی» (دادههای پنل) توسط نرم افزار EViews نسخه 7، به منظور تعیین مدل تخمین مناسب از آزمونهای هاسمن و چاو برای کلیه متغیرهای وابسته پژوهش بهره گرفته شد. همچنین، برای بررسی پایایی متغیرها نیز از آزمونهای ریشه واحد از نوع آزمون های لوین، لین و چو؛ ایم، پسران و شین و آزمون فلیپس- پرون استفاده شد. علاوه بر آن، به منظور بررسی نرمال بودن دادهها از آزمون کولموگوروف- اسمیرنوف (KS)، و جهت بررسی فرضیههای پژوهش از تحلیل همبستگی پیرسون با استفاده از نرم افزار SPSS نسخه 16، رگرسیون چندگانه و آزمون فریدمن، در سطح خطای 5 درصد استفاده شده است. همچنین برای کنترل نبود خودهمبستگی، آماره دوربین- واتسون (DW) به کار گرفته شد. نتایج نشان داد بین تغییرات داراییهای نامشهود و تغییرات سود کوتاهمدت و بلندمدت، بازده داراییها و تغییرات ارزش شرکت رابطه معنادار وجود ندارد. همچنین، تغییرات حسابهای دریافتنی و هزینههای اداری و فروش، این روابط را تقویت نمیکنند. افزون بر این، طی دوره زمانی پژوهش، اهمیت داراییهای نامشهود نسبت به ارزش بازار، به طور معنادار افزایش یافته است.
The purpose of this paper is to investigating the relationship between intangible Assets, profitability and value of firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE). This research is Applied kind and has quasi experimental design with pre-post test approach. Data has collected from archival method with using books, Journals and sites, financial data with applicating Tadbir pardaz, Dena sahm and Sahra soft wares for period of 2000-2010. For analyzing data has utilized "Panel Data" with EViews software, for determining the proper estimation model has used Hausman and Chow tests. Also, for reliability of data has availed from Unit root, Levin, Lin, Chu; Im, Pesaran, Shin and Philips-Perron tests. for investigating of normalizing data has used KS test and for research hypothesis has availed Pearson Correlation, Multiple Regression and Friedman tests. Also for controlling autocorrelation has used DW Statistics. The result showed that there is no significant relation between changes in intangible assets, changes in short and long run profit, asset returns and changes in value of the firm. In addition, changes in accounting receivable and Selling and Administrative Expense can not affect on these relations. It seems that the importance of intangible assets has increased.
https://www.iaaaar.com/article_103903_43b001704255c980516abaeca738082c.pdf
داراییهای نامشهود
تغییرات کوتاهمدت و بلندمدت در سود
بازده داراییها و ارزش شرکت
بورس اوراق بهادار تهران
Intangible Assets
changes in short and long run profit
asset return and value of the firm
Tehran Stock Exchange (TSE)
per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
28
45
10.22034/iaar.2015.103904
103904
Original Article
بررسی عوامل موثر بر ارزشگذاری جریان نقد آزاد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
Factors affecting free cash flow valuation of listed companies in Tehran Stock Exchange
ولی خدادادی
vkhodadadi@scu.ac.ir
1
حسن فرازمند
hfarazmand@scu.ac.ir
2
رامین قربانی
ghorbani.ramin@yahoo.com
3
دانشیار گروه حسابداری دانشگاه شهید چمران اهواز
دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه شهید چمران اهواز
کارشناس ارشد حسابداری
هدف از این تحقیق بررسی عوامل موثر بر ارزشگذاری جریان نقد آزاد شرکتها میباشد. در این تحقیق، از متغیرهای فرصت رشد، کیفیت سود، مالکیت مدیریت، اهرم مالی و مالکیت نهادی به عنوان عوامل موثر بر ارزشگذاری جریان نقد آزاد شرکتها استفاده گردید. به همین منظور، دادههای مربوط به شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دورهی زمانی 1383 تا 1389 استخراج و از الگوی رگرسیونی دادههای ترکیبی برای آزمون فرضیهها استفاده شد. نتایج تحقیق نشان داد جریان نقد آزاد شرکتهایی که فرصت رشد بیشتری دارند بیشتر از جریان نقد آزاد سایر شرکتها ارزشگذاری میشود. همچنین، نتایج تحقیق نشان داد که جریان نقد آزاد شرکتهایی که درصد مالکیت مدیریت بیشتر و اهرم مالی بالاتری دارند کمتر از جریان نقد آزاد سایر شرکتها ارزشگذاری میشود. اما، نتایج تحقیق برای تاثیر کیفیت سود و میزان مالکیت نهادی بر ارزشگذاری جریان نقد آزاد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران معنادار نبوده است.
The aim of this research is to investigate the factors affecting free cash flow valuation of the companies. In this research, the variables of growth opportunities, earnings quality, managerial ownership, financial leverage and institutional ownership as factors affecting the valuation of corporate free cash flow was used. Therefore, data from companies listed in Tehran Stock Exchange for the period 1383 to 1389 were used and the panel data regression model was used to test the hypotheses. The results showed that the valuation of free cash flow for firms with higher growth opportunities are more than other companies' valuation of free cash flow. Also, the results showed that the valuation of free cash flow for firms with higher managerial ownership percent and financial leverage are less than other firms' free cash flow valuation. However, the results for the impact of institutional ownership and earnings quality are not significant.
https://www.iaaaar.com/article_103904_0749cf73eca4346c66180d2408e6a01b.pdf
جریان نقد آزاد
فرصتهای رشد
کیفیت سود
مالکیت مدیریت
اهرم مالی
مالکیت نهادی
Free Cash Flow
Growth Opportunities
Earnings Quality
Managerial Ownership
Financial Leverage
institutional ownership
per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
46
57
10.22034/iaar.2015.103905
103905
Original Article
اثر سطح حاکمیت شرکتی بر شفافیت سود حسابداری و هزینه سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
The effect of corporate governance level on the Earnings transparency and cost of capital in tehran stock exchange
حمیدرضا وکیلی فرد
vakilifard_phd@yahoo.com
1
دانشیار و عضو هیات علمی واحد علوم و تحقیقات دانشگاه آزاد اسلامی
پژوهش حاضر به بررسی اثر سطح حاکمیت شرکتی بر شفافیت سود حسابداری و هزینه سرمایه می پردازد. جامعه آماری در پژوهش حاضر تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشند که با استفاده از روش حذف سیستماتیک 107 شرکت از این جامعه آماری به عنوان نمونه انتخاب شده است . پس از اندازه گیری متغیرهای پژوهش داده های اماری مربوط با استفاده از آزمون جارک – برا مورد نرمال سنجی قرار گرفتند . نتایج حاصل از آزمون جارک – برا نشان دهنده نرمال نبودن توزیع داده های آماری است. به منظور نرمال سازی داده های آماری مربوط به متغیرهای تحقیق از روش تبدیلات جانسون استفاده شده است .نتایج حاصل از نرمال سنجی مجدد داده های آماری با استفاده از روش جارک-برا نشان دهنده نرمال بودن توزیع داده های آماری می باشد . به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از مدل رگرسیون به روش Enter استفاده شده است .فرضیه اول پژوهش عبارت است از اینکه : هرچه میزان سطح حاکمیت شرکتی بالاتر باشد شفافیت سود حسابداری بیشتر است . فرضیه دوم پژوهش عبارت است از اینکه :هرچه سطح حاکمیت شرکتی بالاتر باشد هزینه سرمایه کمتر است . نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهد که هرچه سطح حاکمیت شرکتی بالاتر باشد شفافیت سود حسابداری بیشتر و هزینه سرمایه کمتر خواهد بود .
The present study examined the effect of corporate governance level on the earnings transparency and the cost of capital . Population in this study are listed companies in Tehran Stock Exchange The use of targeted sampling of 107 companies among them is selected as the research sample . . Jark test results - to show that the distribution of the dependent variable is not normal . To normalize the data was used by Johnson . In order to test the hypothesis of the research of the regression model is used to Enter . The first hypothesis research is that the :if corporate governance level is higher ، the earnings transparency more.the asecond hypothesis of research : if corporate governance level is higher ، cost of capital is lower . The results of the regression model shown if corporate governance level is higher ، earnings transparency is higher and cost of capital is lower .
https://www.iaaaar.com/article_103905_848107a85e1c78ea0b3c212d10a6a532.pdf
سطح حاکمیت شرکتی
شفافیت سود حسابداری
هزینه سرمایه
Corporate governance level
Earnings transparency
Cost of Capital
per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
58
73
10.22034/iaar.2015.103906
103906
Original Article
رابطه سیاست تقسیم سود با جریانهای نقدی آزاد و سودهای آتی
The Relationship Between Future Profits and Free Cash Flows with Dividends Policy
فرزانه حیدر پور
fheidarpoor@yahoo.com
1
مسعود کاظم پور
kazempoor2010@yahoo.com
2
دانشیار گروه حسابداری، واحد تهران مرکزی ،دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
کارشناس ارشد حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه بین سودهای آتی و جریان های نقد آزاد با سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این تحقیق سود هرسهم سال آتی،سود هر سهم دو سال آتی و جریان های نقد آزاد به عنوان متغیرهای مستقل و نسبت سود انباشته به حقوق صاحبان سهام ، سود هر سهم شرکت در سال جاری، اندازه شرکت و فرصتهای سرمایه گذاری به عنوان متغیرهای کنترلی در نظر گرفته شده تا تاثیر آنها بر روی سیاست تقسیم سود شرکت ها مورد بررسی قرار گیرد.
نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل 125 شرکت طی سال های 1381 تا 1391 در سطح اطمینان 95% نشان می دهد بین سود هر سهم سال آتی ، سود هر سهم دو سال آتی و جریانهای نقدی آزاد با نسبت سود تقسیمی(سیاست تقسیم سود) شرکت های پذیرفته شرکت در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.
The main aim of this paper is to study the relationship between future profits and free cash flows with dividends policy of companies listed on Tehran Stock Exchange during 2001 to 2011. In this research earnings per share of the next year, earnings per share of the two next years and free cash flows have been considered as independent variables and retained earnings to equity ratio, earnings per share in the current year, size of the company and investment opportunities have been considered as controlled variables to see their effect on dividends policy of companies.
The results obtained from analysis of 125 companies during 2002 to 2012, at the confidence level of 95%, indicate that there is a positive and significant relationship between earnings per share of the next year, earnings per share of the two next years and free cash flows with dividends ratio (dividends policy) of the companies listed on Tehran Stock Exchange.
https://www.iaaaar.com/article_103906_207fe0175dbf3b013fdf87f0e1807c4b.pdf
سیاست تقسیم سود
سود آتی
جریان های نقد آزاد
Dividends Policies
Future Profit
Free Cash Flows
per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
74
91
10.22034/iaar.2015.103908
103908
Original Article
اثر ریسک بر محافظهکاری
The effect of RISK on CONSERVATISM
علی ابراهیمی کردلر
ali20gol@yahoo.com
1
زهرا شمس
shams_z99@yahoo.com
2
استادیار دانشگاه تهران
دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه الزهرا
این مقاله به بررسی اثر ریسک بر محافظه کاری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1380 تا 1390 پرداخته است. تحقیقات گذشته اگرچه به بررسی رابطه متغیر های حسابداری و ریسک پرداخته اند اما به درستی اثر ریسک بر محافظه کاری را بیان نکرده اند. در این پژوهش به منظور بررسی این رابطه ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک به طور جداگانه مورد بررسی قرار گرفته اند که برای اندازه گیری ریسک سیستماتیک از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای(CAPM) و شاخص بتا استفاده میشود و برای اندازه گیری ریسک غیر سیستماتیک نیز از انحراف معیار جز باقیمانده این مدل استفاده شده است. ضمنا برای اندازه گیری محافظه کاری از مدل بال و شیوا کومار استفاده گردیده است. نتایج تحقیق بیانگر وجود رابطه منفی و معنادار میان ریسک غیر سیستماتیک و محافظه کاری حسابداری میباشد. ضمن اینکه این رابطه از ریسک نامطلوب ناشی میشود. همچنین نتایج گویای آن است که وجود ریسک سیستماتیک موجب گزارش دیر هنگام اخبار بد میگردد اما لزوما به شناسایی زود هنگام اخبار خوب منجر نمیگردد. در نهایت میان ریسک غیر سیستماتیک و محافظه کاری ، در حضور متغیر های کنترلی رابطه معناداری یافت نشد.
In this paper I examine the relationship between systematic risk and accounting conservatism. I argue that in firms with higher systematic risk, managers have higher incentives to delay the recognition of bad news in the hope of future good news. They also face less demand for conservatism from investors and auditors. Consistent with my hypothesis, I find a significant and negative association between systematic risk and accounting conservatism, robust to various known determinants of conservatism. Results from a lead-lag test suggest that the direction of causality flows from systematic risk to conservatism, and not vice versa. Unsystematic risk, however, is not significantly related to conservatism. Furthermore, the effect of systematic risk on conservatism is likely to originate from downside systematic risk, rather than upside risk. My findings highlight the important role that systematic risk may play in shaping managers’ reporting behavior.
https://www.iaaaar.com/article_103908_91c93c9ed8e78f7fe9b41f04d94af3c3.pdf
ریسک سیستماتیک
ریسک غیر سیستماتیک
ریسک مطلوب
ریسک نامطلوب
محافظه کاری
Systematic risk
Nonsystematic Risk
Conservatism
downside systematic risk
upside systematic risk
per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
92
107
10.22034/iaar.2015.103909
103909
Original Article
نقش اعتماد بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود با تأکید برالزامات نهاد های رسمی وعدم تقارن اطلاعاتی
The role of Trust on the Reaction of Investors against Announcement of Profit by Emphasizing on the Requirements of Official Institutions and Information Asymmetry
آزیتا جهانشاد
1
حمزه ملکیان
h.malekian_1989@yahoo.com
2
دانشیار حسابداری آزاد تهران مرکز
کارشناس ارشد حسابداری
از میان اطلاعات ارائه شده توسط واحد های تجاری، اطلاعات سود به عنوان کانال مهم ارتباطی بین سرمایه گذاران ومدیران؛ از جایگاه ویژه ای برخوردار است. با توجه به جدایی مالکیت از مدیریت و انگیزه مدیران برای پنهان کردن عملکرد واقعی واحد های تجاری، موانع زیادی برای افشاء اختیاری و مطلوب اطلاعات از سوی شرکت ها وجود دارد. فلذا می توان گفت که سرمایه گذاران جهت اتخاذ تصمیمات معقول، با نوعی شک و بی اعتمادی نسبت به صادقانه بودن اطلاعات ارائه شده، روبه رو هستند. هدف از انجام این تحقیق، آزمون نقش اعتماد به عنوان محرک رفتاری وبارزترین مشخصه سرمایه اجتماعی، بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود؛ با تأکید بر الزامات نهادهای رسمی و عدم تقارن اطلاعاتی می باشد، که از نظر 165 سرمایه گذار حرفه ای در سطح 55 شرکت فعال بورس مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحقیق حاکی از آن است که سطح اعتماد بازار سرمایه در حد نسبتاً متوسط بوده و اینکه اعتماد به خودی خود بر واکنش سرمایه گذاران تاثیر ندارد. در ادامه، نتایج تحقیق نشان می دهد که، نقش اعتماد بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود، با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی تحت تاثیر قرار می گیرد.
Among the information provided by business units, profit information enjoy a special position as an important channel between investors and managers. Considering the separation of ownership from management and the motivation of managers to hide actual performance of business units, there are several impediments for arbitrary and desirable disclosure of information by companies. Therefore, it can be said that investors face some type of hesitation and distrust to the honesty of provided information. The goal of this research is to test the role of trust as a behavioral motivation and the most outstanding feature of social capital on the reaction of investors against announcement of profit by emphasizing on the requirements of official institutions and information. This was examined from the viewpoint of 165 investors throughout 55 active companies of stock exchange. The results indicate that the trust level of capital market is relatively average and that trust has no effect on investors’ reaction. Moreover, the results indicate that the role of trust on investors’ reaction against announcement of profit is influenced by emphasizing on information asymmetry.
https://www.iaaaar.com/article_103909_0d08644bd8dd4ae5780b44b630b7caac.pdf
اعتماد اجتماعی
واکنش سرمایه گذاران
اعلان سود
الزامات نهادهای رسمی
عدم تقارن اطلاعاتی
Social trust
Investors’ Reaction
Profit Announcement
Requirements of Official Institutions
Information Asymmetry
per
انجمن حسابداری ایران
مدیر مسئول و سردبیر:
دکتر علی ثقفی
مدیریت مجله و دبیرکل انجمن:
ناصر پرتوی
همکار اجرایی:
مریم اصغرزاده بدر
تحقیقات حسابداری و حسابرسی
2251-8428
2015-06-22
7
26
108
120
10.22034/iaar.2015.103910
103910
Original Article
نقش محافظهکاری حسابداری در سویهی پیشبینی سود مدیران
The role of accounting conservatism in management earnings forecast bias
سید احمد خلیفه سلطانی
khalifehsultani@yahoo.com
1
نرگس احمدی
narges_ahmadee@yahoo.com
2
استادیار و عضو هیات علمی دانشگاه الزهرا(س)
کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه الزهرا(س)
مدیران مسئول تهیه صورتهای مالی، از آگاهی بیشتری نسبت به عملیات و سیاستهای گزارشگری مالی شرکت برخوردارند، به این ترتیب انتظار میرود مدیران، درک بهتری از پیامدهای محافظهکاری سیستم حسابداری شرکت در سودهای آتی نسبت به سایر مشارکتکنندگان در بازار داشته باشند و تا حدی پیشبینیهایشان را از بابت پیامدهای محافظهکاری تعدیل نمایند. پژوهش حاضر به مطالعه این موضوع میپردازد که آیا در پیشبینی سود مدیران به طور کامل پیامدهای محافظهکاری حسابداری بر سود واقعی در نظر گرفته میشود یا خیر. همچنین دشواری پیشبینی سود ناشی از نوسان سود زیاد و چرخه عملیات طولانی، به عنوان یکی از دلایل احتمالی شکست مدیران در توجه کامل به پیامدهای محافظهکاری حسابداری مورد بررسی قرار می گیرد. در پژوهش جاری 86 شرکت در طی دوره زمانی 1390- 1386 بررسی شده و برای آزمون فرضیههای تحقیق نیز از رگرسیون معمولی با داده ترکیبی استفاده شده است. یافتهها نشان می دهد بین محافظهکاری و سویهی پیشبینی سود مدیران، رابطه منفی معنی دار وجود دارد و در شرکتهای دارای نوسان سود بیشتر و چرخه عملیات طولانیتر، این رابطه منفی، قویتر است.
Managers are in charge of the financial reporting process, they likely possess superior information regarding the firm’s operations and reporting policies.As such, we expect that managers have a better understanding than other market participants of the implications of the firm’s accounting conservatism for future earnings and, therefore, at least partially adjust their forecasts for the effect of conservatism. The present study investigate whether management earnings forecasts fully consider implications of accounting conservatism on actual earning. We also investigate forecast difficulty due greater earnings volatility and longer operating cycles as one of the possible reasons for managers’ failure to incorporate conservatism fully in their earnings forecasts. Our final sample consists of 86 companies listed in TES for fiscal years 2008-2012. Results also show negative association between conservatism and management forecast errors is stronger for firms with longer operating cycles, greater earnings volatility.
https://www.iaaaar.com/article_103910_2c3326e4b03faf343302b6c8202fce71.pdf
محافظهکاری حسابداری
سویهی پیشبینی سود مدیران
نوسان سود
طول چرخه عملیات
Accounting conservatism
management earnings forecast bias
earnings volatility
operating cycles