ORIGINAL_ARTICLE
بررسی سودمندی مدلهای ارزشگذاری در پیش بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
این تحقیق بر آن است تا توانایی مدلهای ارزشگذاری سهام شامل مدل نسبت قیمت به سود (ضرایب تکاثری )و مدل ارزش افزوده بازاردر پیش بینی قیمت بازار سهام را طی یک دوره 4 ساله (1383-1386) در سه صنعت فلزات اساسی، خودروو ساخت قطعات و صنعت سیمان مورد بررسی قرار دهد . ارزش های برآورد شده سهام با قیمتهای واقعی آنها به منظور صحت مدل های استفاده شده در این فرایند ارزشیابی مورد مقایسه قرار می گیرند.
این تحقیق از نوع همبستگی می باشد. برای آزمون فرضیه ها و وجود روابط خطی از آزمون های کلموگروف ـ اسمیرنوف، t جفت نمونهای و همبستگی پیرسون بر حسب کاربرد آن ها استفاده شده است.
نتایج حاصل، حاکی از آن بود که روش های ارزشگذاری ضریب قیمت به سود و ارزش افزوده بازار می توانند در بررسی و پیش بینی قیمت و بازده سهام ایران مفید واقع شوند. همچنین می توانند توسط سرمایه گذاران، سهامداران، مدیران شرکتها، سازمان بورس اوراق بهادارتهران ، کارگزاران، تحلیلگران مالی و اقتصادی ایران مورد استفاده قرار گیرند.
https://www.iaaaar.com/article_104579_4abd95026e08596dcaf7b5079d27d6a0.pdf
2012-12-21
4
15
10.22034/iaar.2012.104579
قیمت سهام
مدلهای ارزشگذاری سهام
مدل ارزش افزوده بازار
مدل نسبت قیمت به سود(ضرایب تکاثری)
محمد علی
آقایی
aghaeim@gmail.com
1
استادیار دانشگاه تربیت مدرس
AUTHOR
سعید
قربانی
saeidghorbani@yahoo.com
2
استادیار دانشگاه تربیت مدرس
AUTHOR
سمانه
کوشا
3
عضو هیات علمی دانشگاه پیام نور ماهدشت
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
پیشبینی بازده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل های میانگین متحرک (MA) و میانگین متحرک با ورودیهای خارجی (MAX)
تحقیق حاضر با هدف مدلسازی و پیشبینی بازده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهای میانگین متحرک و میانگین متحرک با ورودیهای خارجی صورت پذیرفته است. تحقیق حاضر ابتدا به بررسی موضوع بازده و انواع بازده پرداخته و سپس عوامل موثر بر بازده را که منتج از مبانی تئوریک مالی و تحقیقات مرتبط میباشد، شناسایی نموده است. در ادمه موضوع پیشبینی و روشهای متداول آن بررسی و انواع مدلهای پیشبینی بازده بازار سرمایه به تفصیل مورد بررسی قرار گرفته است. در قسمت بعدی روش تحقیق و نحوه تحلیل دادهها بررسی شده است. سپس از مدل رگرسیون خطی کلاسیک برای پیشبینی بازده بورس اوراق بهادار تهران استفاده گردیده و پس از آنکه نتایج آزمونهای تشخیصی دلالت بر تاثیرپذیری متغیر وابسته از میانگین متحرک یک تا ده خود میباشد از مدلهای MA و MAX جهت پیشبینی بازده بورس اوراق بهادار تهران استفاده گردید. پس از تخمین مدلهای مذکور و تایید قدرت تصریح آنها از طریق بکارگیری آزمونهای تشخیصی ، بازده بورس اوراق بهادار تهران برای 4 دوره آتی پیشبینی گردید. پیشبینیهای صورت پذیرفته با استفاده از مدلهای تخمینی با دادههای واقعی مورد مقایسه قرار گرفته و مدل بهینه با استفاده از معیارهای اطلاعاتی آکائیک، شوارزبیزین و حنان-کوئیک و همچنین معیار MSE,MAE,MAPE انتخاب گردید. نتیجه نهایی موید برتری مدل MAX بر مدل MA میباشد.
https://www.iaaaar.com/article_104580_ab061a5433eebf34905374490f4fe953.pdf
2012-12-21
16
37
10.22034/iaar.2012.104580
بازده
بازار سرمایه
پیشبینی
مدلسازی
میانگین متحرک
شاخص
محمد اسماعیل
فدایی نژاد
m-fadaei@sbu.ac.ir
1
عضو هیأت علمی گروه مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی
AUTHOR
محمد
حسن نژاد
2
عضو هیأت علمی گروه مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
اندازهگیری ریسک مبتنی بر متغیرهای بنیادی و بررسی رابطه آن با صرف ریسک و بازده سهام
تحقیقات حسابداری اندکی در خصوص تبیین ریسک از طریق دادههای بنیادی صورت گرفته است و بیشتر در مورد نقش اطلاعات مالی جهت اندازهگیری بازده سهام تاکید شده است. در این تحقق دو پرسش مد نظر قرار گرفته است: 1) آیا معیارهای ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری با ارزیابیهای بازار و قیمتگذاری ریسک توسط آن ارتباط دارد؟ 2) اگر چنین است، آیا این معیارهای ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری با معیارهای ریسک رایج در بازار همخوانی دارد؟ نتایج حاصل از بررسی 88 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1382 تا 1389 نشان داد که معیارهای ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری می تواند ریسک قیمتگذاری شده توسط بازار را به خوبی توجیه کند و با معیارهای ریسک رایج در بازار همخوانی دارد. همچنین ارتباط معناداری بین معیارهای ریسک معرفی شده در این تحقیق با بازدههای سهام مشاهده شده است. این در حالی است که علیرغم آشنایی کمتر محققان و فعالان بازار، محاسبه ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری کار پیچیده ای تلقی نمیشود.
https://www.iaaaar.com/article_104581_61f6f29aae608c42a0e97aab1df10be7.pdf
2012-12-21
38
61
10.22034/iaar.2012.104581
معیارهای ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری
ریسک قیمتگذاری شده
بتای بازده غیرعادی حقوق صاحبان سهام
انحراف استاندارد بازده غیرعادی حقوق صاحبان سهام
انحراف استاندارد سود عملیاتی
انحراف استاندارد سود مستمر
ابراهیم
نوروزبیگی
1
دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی
LEAD_AUTHOR
علی
ثقفی
a.saghafi20965@gmail.com
2
دانشیار حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی
AUTHOR
مهدی
مراد زاده فرد
3
عضو هیات علمی دانشگاه آزاد واحد کرج
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی عوامل مؤثر بر تصمیم حسابرسان جهت استفاده از «ابزار کمکی تصمیمگیری» در ارزیابی ریسک تقلب مدیریت
با توجه به اینکه، امروزه، افراد زیادی از اطلاعات صورت های مالی جهت تصمیم گیری خود استفاده می نمایند، باید از قابلیت اتکای این اطلاعات اطمینان حاصل کنند. لذا، از حسابرسان انتظار می رود که به بهترین شیوه ی ممکن، ریسک تقلب مدیریت را ارزیابی کنند. ابزار کمکی تصمیم گیری در این زمینه می تواند نقش قابل توجهی داشته باشد این ابزار، به طور کلی یک روش است که مسیر انجام یک فعالیت را به طور مناسب و سودمند نشان می دهد.
بر اساس تحقیقات گذشته، حسابرسان تمایل زیادی برای استفاده از این ابزار نداشته اند. باتوجه به مفید بودن این ابزار در کار حسابرسی، در این تحقیق، عوامل موثر بر تصمیم حسابرس جهت استفاده از ابزار کمکی تصمیم گیری مورد بررسی قرار گرفته است.
جامعهی آماری تحقیق حاضر شامل حسابرسان مستقل شاغل در سازمان حسابرسی و موسسات حسابرسی خصوصی در دو استان اصفهان و تهران می باشد که از میان آنان افرادی به عنوان نمونه به طور تصادفی انتخاب شده اند. به منظور محاسبه تعداد نمونه از فرمول کوکران استفاده شده که حجم نمونهی مورد نظر 100 نفر بدست آمد. برای تجزیه و تحلیل داده ها و بررسی فرضیات از آزمون کای اسکوئر[1] استفاده گردیده است همچنین برای گردآوری داده های مورد نیاز، از ابزار پرسش نامه استفاده شده است.
چهار عامل سودمند دانستن ابزار کمکی، اندازه شرکت صاحبکار، اعتماد به توانایی در ارزیابی تقلب و فشار حرفه، مورد بررسی قرار گرفته و پس از تجزیه و تحلیل های لازم مشخص شد، عوامل سودمندی، اندازه و اعتماد به توانایی، بر استفاده از ابزار کمکی تصمیم گیری موثر می باشند، اما فشار حرفه، بر استفاده از ابزار کمکی تأثیر ندارد.
https://www.iaaaar.com/article_104582_8966a516531e6d865bc2560fc713b933.pdf
2012-12-21
62
79
10.22034/iaar.2012.104582
ابزار کمکی تصمیم گیری
تقلب مدیریت
ارزیابی ریسک تقلب
فشار حرفه
سودمندی ابزار کمکی
عبدالمهدیی
انصاری
1
استادیار گروه حسابداری دانشکده عوم اداری و اقتصاد دانشگاه ولی عصر (عج) رفسنجان
AUTHOR
نرجس
کمالی کرمانی
narjes.kamaly@gmail.com
2
کارشناس ارشد حسابداری از دانشگاه ولی عصر (عج) رفسنجان
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
افزایش سرمایه در شرکتهای بورس تهران
تحقیق حاضر علل احتمالی افزایش سرمایههای مکرر شرکتهای بورس تهران را بررسی میکند. کمبود نقدینگی به دلیل پائین بودن کیفیت پائین سود شرکتها و الزام به توزیع سود سهام نقدی مصوب در مهلت قانونی به عنوان دو علت مطرح برای تصمیم به افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران بررسی شدهاند. با استفاده از تحلیل توزیع شرطی متغیرها و تحلیلهای رگرسیونی شواهدی در باره رابطه بین تقسیم سود و افزایش سرمایه مشاهده شده است که نشان میدهد تقسیم سود نقدی میتواند محرکی برای تصمیم به افزایش سرمایه باشد، اما مشابه با کار کرمی و همکاران (1385) بین کیفیت پائین سود و افزایش سرمایه رابطهای دیده نشد.
https://www.iaaaar.com/article_104583_a99260ea6b83c2b19b5b353dd814f412.pdf
2012-12-21
80
101
10.22034/iaar.2012.104583
افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران
کیفیت سود
تقسیم سود نقدی
عبدالرضا
تالانه
unistpapers@yahoo.com
1
استادیار دانشگاه آزاد واحد فیروزکوه
AUTHOR
محمد
محمودی
2
استادیار دانشگاه آزاد واحد فیروزکوه
AUTHOR
الهه
کرمآبی
3
کارشناس ارشد مدیریت بازرگانی گرایش مالی- دانشگاه آزاد واحد فیروزکوه
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی ارتباط عوامل کلان اقتصادی و ریسک اعتباری بانک ها
در این مقاله ارتباط بین عوامل کلان اقتصادی و ریسک اعتباری بانک ها بررسی شده است. عوامل کلان اقتصادی شامل نرخ رشد اقتصادی، نرخ تورم، حجم پول، شاخص قیمت سهام و نرخ ارز (دلار) می باشد. به منظور اندازه گیری ریسک اعتباری از نسبت ذخیره مطالبات مشکوک الوصول به کل تسهیلات استفاده شده است. نمونه شامل 15 بانک و موسسه اعتباری تحت نظارت بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران طی دوره زمانی 82 تا 88 می باشد. نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد بین نرخ رشد اقتصادی، نرخ تورم، شاخص قیمت سهام، نرخ ارز و ریسک اعتباری بانک ها ارتباط مثبت معنی داری وجود دارد. با امعان نظر به نتایج تحقیق می توان نتیجه گرفت که مدیران و ناظران سیستم بانکی به منظور کاهش ریسک اعتباری بانک ها، می بایست در تدوین سیاست های اعتباری و قوانین و مقررات ناظر بر بانک ها و موسسات اعتباری، عوامل کلان اقتصادی موثر بر ریسک اعتباری را لحاظ نمایند.
https://www.iaaaar.com/article_104584_9c27f4abc0d03cc9c1a40e4e8537cade.pdf
2012-12-21
102
119
10.22034/iaar.2012.104584
ریسک اعتباری بانک ها
عوامل کلان اقتصادی
ذخیره مطالبات مشکوک الوصول
صابر
شعری
1
استادیار گروه حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی
AUTHOR
محمد مهدی
نادری
2
دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
تدوین الگوهای پیشبینی کننده بحران مالی با استفاده از تجزیه و تحلیل درونی داده ها و تکنیک های هوش مصنوعی
یکی از ابزارهای تصمیمگیری استفاده کنندگان برون سازمانی از قبیل سرمایهگذاران، اعتباردهندگان، شرکتهای تجاری و همچنین موسسات دولتی تصمیمگیری در خصوص سرمایهگذاری، اعطای اعتبار و ... تجزیه و تحلیل صورتهای مالی شرکتها میباشد. با توجه به پیشرفت سریع فناوری و تکنولوژیهای کامپیوتری میتوان اطلاعات دقیقتری نسبت به اطلاعات سنتی در اختیار تصمیمگیرندگان قرار داد. تا بتوانند تصمیمگیریهای مناسبتری را در خصوص احتمال برگشت سرمایه و یا وقوع بحران مالی قبل از وقوع و تحمل هزینههای سنگین اتخاذ نمایند.
هدف این تحقیق تدوین مدلهای پیشبینی کننده بحران مالی برای شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از نسبتهای مالی و تکنیکهای هوش مصنوعی میباشد. از این رو اطلاعات مالی مربوط به دوره زمانی 1370 الی 1388 جمعآوری و نسبت های مالی مورد نظر استخراج و الگوهای شبکه عصبی ANN، ترکیب آنالیز مولفههای اصلی و شبکه عصبیPCA+ANN برای پیشبینی بحران مالی یک، دو و سه سال قبل از وقوع آن تدوین شده است. سپس با توجه به نتایج بدست آمده، الگوها با یکدیگر مقایسه و بهترین الگو استخراج شده است. با توجه به نتایج آزمون مشخص گردید الگوی شبکه عصبی با استفاده از اطلاعات یک سال قبل از وقوع نسبت به سایر تکنیکهای این پژوهش و سایر سالهای مالی دارای کارایی بیشتری در پیشبینی بحران مالی شرکتها میباشد.
https://www.iaaaar.com/article_104585_84cbc0e2fa3469d965195f87b7621e74.pdf
2012-12-21
120
135
10.22034/iaar.2012.104585
بحران مالی
متغیرهای مالی
آنالیز مولفههای اصلی
شبکه های عصبی
زهرا
پورزمانی
zahra.poorzamani@yahoo.com
1
استادیار، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران مرکزی
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
مطالعه رابطه محافظه کاری با انعطاف پذیری در مدیریت وجوه نقد
محافظه کاری واکنش محتاطانه حسابداران نسبت به شرایط نامطمئن و نامشخص، از جهت ارائه اطلاعات قابل اتکا و به موقع و همچنین واکنش نسبت به مسئولیت پاسخگویی قانونی و محیطی آن هاست. محافظه کاری علاوه بر تأثیر بر گزارشگری مالی بر تصمیمات داخلی مدیران نیز تأثیر گذار است لذا مدیریت وجوه نقد به عنوان یکی از تصمیمات داخلی مدیران می تواند تحت تأثیر ویژگی محافظه کارانه حسابداران قرار گیرد. بر این اساس، این پژوهش در صدد است تا به بررسی تأثیر محافظه کاری بر انعطاف پذیری مالی در مدیریت وجوه نقد 86 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره 84-87 به روش مقطعی و تحلیل ترکیبی بپردازد.
یافته ها نشان می دهد که ارتباط معکوسی بین محافظه کاری شرکت وانعطاف پذیری مالی در مدیریت وجوه نقد شامل وجه نقد دوره و حساسیت تغییرات وجه نقد به جریان های نقدی آزاد دوره وجود دارد. این یافته ها می تواند علاوه بر بیان اهمیت نقش محافظه کاری در حوزه حسابداری مالی، به تأثیر آن بر تصمیمات داخلی مدیران اشاره کند و موجب شناخت بیشتر مدیران نسبت به اهمیت و نقش مفهوم محافظه کاری و تاثیر آن در انعطاف پذیری مالی شود.
https://www.iaaaar.com/article_104587_e73f419ed94576cd3a502c897bc00a46.pdf
2012-12-21
136
151
10.22034/iaar.2012.104587
محافظه کاری
انعطاف پذیری مالی
وجه نقد نگهداری شده
حساسیت تغییرات وجه نقد به جریان های نقدی آزاد
حسین
فخاری
h.fakhari@umz.ac.ir
1
استادیار حسابداری دانشگاه مازندران
AUTHOR
خدیجه
عرب
2
کارشناس ارشد حسابداری
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
تأثیر متغیرهای بنیادی بر بازده سبد سهام دربورس تهران
هدف از این مقاله بررسی تأثیر چهار متغیر بنیادی E/P ، B/M ، اندازه و C/P بر بازده سبد سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. براساس این متغیرها 54 شرکت برای دوره 5 ساله (85-1381) به طور ماهانه به روش درونگروهها مرتب و گروهبندی شدند. نتایج حاصل از اجرای رگرسیون به ظاهر نامرتبط نشان داد که E/P و B/M تأثیر منفی و معنیداری بر بازده سبد سهام دارند. اما اندازه شرکت و C/P تأثیر معنی داری بر بازده سبد سهام ندارند.
https://www.iaaaar.com/article_104588_424eda42a3184689fad7e68d22e8fcbb.pdf
2012-12-21
152
165
10.22034/iaar.2012.104588
متغیرهای بنیادی
نسبت سود به قیمت
اندازه
نسبت ارزش دفتری به قیمت بازار
نسبت جریان نقدی به قیمت و نرخ بازده سبد سهام
ابراهیم
عباسی
abbasiebrahim2000@yahoo.com
1
دانشیار و عضو هیأت علمی دانشگاه الزهراء (س)
AUTHOR
محمد
علیدوست اقدم
2
کارشناس ارشد مدیریت مالی
AUTHOR