@article { author = {Tehrani, Reza and Sheikh, Mohammad Javad and Khosravi, Amirreza}, title = {Explaining the market value of real options in TSE}, journal = {Accounting and Auditing Research}, volume = {9}, number = {35}, pages = {39-56}, year = {2017}, publisher = {Licence Holder Iranian Accounting Association Director & Editor-in-chief Ali Saghafi(PhD) Director & General Secretary Naser Partovi Editorial Assistant Maryam Asgharzadeh Badr}, issn = {2251-8428}, eissn = {}, doi = {}, abstract = {In this paper we examine this idea that the market prices of shares reflecting expectations of investors to the real options value. To this end, the relationship between the market value of the stock-firm, that is the result of real options (ROR) and variables that are associated with real options, were studied. The empirical analysis of a panel of 133 industrial companies listed on the Tehran Stock Exchange (TSE) during the period 1381–1390 shows that for the three approaches net income (NI), free cash flow to equity (FCFE) and free cash flow to the firm (FCFF) an average of 24.14, 29.37 and 23.68 percent of the market value of stock-companies related to real options that are statistically different from zero too. Compared to the power and precision of prediction models from the three approaches show that net income (NI) approach in the explaining real options market value is relatively better than the other two approaches.}, keywords = {real option,Net Income,Free Cash Flow}, title_fa = {تبیین ارزش بازاری اختیارهای واقعی در بورس اوراق بهادار تهران}, abstract_fa = {در مقاله حاضر بررسی این ایده مد نظر است که آیا قیمت‌های سهم در بازار، انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش اختیارهای واقعی را منعکس می‌‌کند؟ به این منظور رابطه میان بخشی از ارزش بازاری سهام-شرکت که ناشی از اختیارهای واقعی است(ROR) و متغیرهایی که با اختیارهای واقعی مرتبط هستند، مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج بررسی انجام شده بر اساس دادههای133 شرکت تولیدی-صنعتی طی دوره 10 ساله در قالب پانل دیتا جهت مدلسازی به صورت رگرسیون چندگانه حاکی از این است که در هر سه رویکرد سود خالص(NI)، جریان نقد آزاد سهامداران(FCFE) و جریان نقد آزاد شرکت(FCFF) به طور متوسط 14/24، 37/29 و 68/23 درصد از ارزش بازاری سهام-شرکتها ناشی از اختیارهای واقعی بوده که از نظر آماری هم این مقادیر متفاوت از صفر میباشند. مقایسه به عمل آمده از قدرت و دقت مدلهای پیشبینی ناشی از سه رویکرد مذکور نشان میدهد رویکرد سود خالص(NI) در تبیین ارزش بازاری اختیارهای واقعی به طور نسبی بهتر از دو رویکرد دیگر است.}, keywords_fa = {اختیار واقعی,سود خالص,جریان نقد آزاد}, url = {https://www.iaaaar.com/article_98775.html}, eprint = {https://www.iaaaar.com/article_98775_ba71d45dc12a9672fcaea9cbdb528a97.pdf} }