انجمن حسابداری ایران مدیر مسئول و سردبیر: دکتر علی ثقفی مدیریت مجله و دبیرکل انجمن: ناصر پرتوی همکار اجرایی: مریم اصغرزاده بدر تحقیقات حسابداری و حسابرسی 2251-8428 17 66 2025 06 22 Investigation the Impact of Stock Liquidity on Corporate Risk-Taking بررسی تأثیر نقد شوندگی سهام بر ریسک‌پذیری شرکت 65 80 230718 10.22034/iaar.2025.230718 FA مجتبی گل محمدی شورکی استادیار حسابداری، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه میبد، میبد، ایران 0000-0001-5485-4288 ابوالفضل زارع کارشناس ارشد حسابداری، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد، یزد، ایران Journal Article 2022 09 18 <strong>Objective: </strong>Previous studies have highlighted many of the factors affecting corporate risk-taking. The main objective of this research is to investigate the effect of stock liquidity on corporate risk-taking. Also, the effect of stock liquidity on the cost of capital is studied. <strong>Methods:</strong> To investigate the issue, financial information of 156 companies accepted in the Tehran Stock Exchange during the period from 2012 to 2022 has been studied. Data have been analyzed using multivariable regression and pooled and panel data models with Eviews software. Stock liquidity is measured with indicators of the stock turnover ratio, Amihud’s ratio of non-liquidity, liquidity rank, and stock free float percent. <strong>Results: </strong>The result showed that the stock turnover ratio and liquidity rank has a positive and significant effect on corporate risk-taking. But, Amihud’s ratio has a negative and significant effect and the free float has no significant effect on risk-taking. Overall, the results showed a positive and significant effect of stock liquidity on risk-taking. Also, the results show that liquidity indices have no significant effect on the cost of capital. <strong>Conclusion</strong><strong>:</strong> In short, stock liquidity reduces the risk of investment in the secondary market and strengthens regulatory mechanisms. In these circumstances, the long-term motivation of companies to adopt risky but valuable projects is reinforced. <strong>هدف:</strong> طبق پژوهش‌های پیشین، عوامل اثرگذار زیادی بر سطح ریسک‌پذیری شرکت‌ها معرفی شده است. هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر نقدشوندگی سهام بر سطح ریسک‌پذیری شرکت است. به‌علاوه، تأثیر نقدشوندگی سهام بر هزینه سرمایه نیز مطالعه شده است. <strong>روش:</strong> برای بررسی موضوع، اطلاعات مالی 156 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1400 مورد مطالعه قرار گرفته است. داده‌ها با استفاده از الگوی رگرسیونی چندمتغیره به روش داده‌های مقطعی و تابلویی و نرم‌افزار Eviews تجزیه‌وتحلیل شد. جهت اندازه‌گیری نقدشوندگی سهام از شاخص‌های نسبت گردش سهام، نسبت عدم نقدشوندگی آمیهود، درصد سهام شناور آزاد و رتبه نقدشوندگی استفاده شده است. <strong>یافته‌ها:</strong> نتایج پژوهش نشان داد نسبت گردش سهام و رتبه نقدشوندگی تأثیر مثبت و معنی‌داری بر ریسک‌پذیری شرکت دارد. بااین‌حال، نسبت آمیهود تأثیر منفی بر آن دارد و درصد سهام شناور آزاد فاقد تأثیر معنی‌دار بر ریسک‌پذیری است. درمجموع، نتایج پژوهش تأثیر مثبت و معنی‌دار نقدشوندگی سهام بر ریسک‌پذیری را نشان می‌دهد. به‌علاوه، نتایج نشان داد شاخص‌های نقدشوندگی بر هزینه سرمایه تأثیر معنی‌داری ندارند. <strong>نتیجه‌گیری:</strong> به‌طور خلاصه می‌توان بیان داشت، نقدشوندگی سهام ریسک سرمایه‌گذاری در بازار ثانویه را کاهش می‌دهد و سازوکارهای نظارتی را تقویت می‌کند و در این شرایط انگیزه مدیران شرکت‌ها برای اتخاذ پروژه‌های ریسکی ولی باارزش تقویت می‌شود. https://www.iaaaar.com/article_230718_f7c32f45b0f6af6fc8a723f759b3d4d2.pdf