Accounting and Auditing Research

Accounting and Auditing Research

The Effect of The Board Faultlines on Value of Cash Holdings in Companies Listed on The Tehran Stock Exchange

Document Type : Original Article

Authors
Ahmad Fattahi Nafchi 1
Behrooz Khodarahmi 2
1 MSc. Faculty of Management and Economics, Tarbiat Modares University, Tehran, Iran
2 Associate Prof. Accounting, Management Studies and Technology Development Center, Tarbiat Modares University, Tehran, Iran
10.22034/iaar.2025.230719
Abstract
The structure and characteristics of people play a fundamental role in the group's performance. These characteristics can create subgroups with opposing nodes when the group fails. The board of directors as a regulatory pillar plays an effective role in the general policies of the company and actually represents the shareholders. If the structure of Board Faultline, the board of directors will not be able to fulfill its supervisory role properly, and as a result, an opportunity will be created for managers to abuse cash assets. In this research, by opening the black box of the board of directors, the impact of the strategic relationship between the two key elements of the Board faultlines and Value of cash holdings has been investigated.
In this regard, samples consisting of 130 companies admitted to the Tehran Stock Exchange have been selected. The analysis and evaluation of the data shows the Board faultlines has a negative and significant relationship with the company's Value of cash holdings. This effect has been negative and significant for both the concept of Fstrengthg and Fdistanceg, as a result, the Board faultlines weaken the supervisory role of this pillar. As an important governance mechanism, this research can reduce agency costs and the negative impact of Board faultlines on Value of cash holdings.
Keywords
Fstrengthg
Fdistanceg
Board of Directors
Cash Holdings
Market Value
  1. ابراهیمی کردلر، علی، حیدری رستمی، کرامت‌الله، عمرانی، حامد. (1392). “تأثیر ترکیب هیئت مدیره بر محافظه‌کاری و به‌هنگام بودن شناسایی و گزارش اخبار خوب و بد در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران”. مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، تهران.
  2. آقامیری، زینب‌السادات، حسن‌پور، کامران. (1401). “بررسی تأثیر ویژگی‌های هیئت مدیره بر رابطه ساختار رقابتی ارزش بازار و عملکرد شرکت‌ها”. دومین همایش ملی بهبود و بازسازی سازمان و کسب‌وکار، تهران.
  3. امینی، محسن. (1400). “بررسی تأثیر سواد مالی سرمایه‌گذاران بر نوسانات بازده سهام”. فصلنامه مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری، تهران.
  4. بن‌عبدالعلی، مینا. (1401). “نقش تعدیل‌گری ارزش شرکت بر رابطه بین ویژگی‌های هیئت مدیره و محدودیت مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران”. سومین کنفرانس ملی مدیریت بازرگانی، کارآفرینی و حسابداری ایران، تهران.
  5. جامعی، رضا، نصیری، بهنام. (1398). “نقش جنسیت مدیران ارشد شرکت بر محافظه‌کاری شرطی و غیرشرطی با تأکید بر ریسک تجاری و مالی”. پژوهشنامه زنان، تهران.
  6. شهریاری، سعید، حسین‌پور، زهرا، عسگریه، مهناز. (1400). “بررسی تأثیر سهامداران عمده بر رابطه بین محافظه‌کاری حسابداری و ارزش نگهداری وجه نقد”. فصلنامه رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، تهران.
  7. شمگانی، رضا، جعفری دهکردی، حمیدرضا. (1401). “تأثیر عوامل نظام راهبری شرکتی (مالکیت خانوادگی) بر ارزش سهام واحد تجاری از طریق نگهداری وجه نقد”. پنجمین کنفرانس بین‌المللی سالانه تحولات نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری، تهران.
  8. صادقی یخدانی، غزل، میرباقری رودباری، سیده‌آمنه، جعفری‌راد، مهدی. (1400). “نقش ساختار مالکیت بر رابطه محافظه‌کاری حسابداری و ارزش وجه نقد نگهداری‌شده در بورس اوراق بهادار تهران”. کنفرانس ملی دستاوردهای نوین در پژوهش‌های مدیریت، اقتصاد و حسابداری، اصفهان.
  9. فخاری، حسین، تقوی، سیدروح‌الله، بشیری جویباری، مهدی. (1394). “بررسی اثر شدت رقابت بازار محصول بر ارزش‌گذاری بازار از نگهداری وجه نقد”. فصلنامه دانش حسابداری مالی، دانشگاه بین‌المللی امام خمینی.
  10. نوروش، ایرج، کرمی، غلامرضا، وافی‌ثانی، جلال. (1388). “بررسی رابطه بین سازوکارهای نظام راهبری شرکت و هزینه‌های نمایندگی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران”. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، تهران.
  11. Bezrukova, K., Jehn, K. A., Zanutto, E. L., & Thatcher, S. M. B. (2009). “Do workgroup faultlines help or hurt? A moderated model of.”
  12. Bogardus, E. S. (1925). “Measuring social distances.” Appl. Soc.
  13. Choi, H., & Cho, J. (2021). “Related-Party Transactions, Chaebol Affiliations, and the Value of Cash Holdings.” Sustainability.
  14. Chen, D., & Liang, S. (2010). “On-the-job consumption, equity checks and balances and their economic consequences—Empirical evidence from Chinese listed companies.” Journal of Shanghai Lixin Univ. Commerce.
  15. Chou, T. K., & Feng, H. L. (2019). “Multiple directorships and the value of cash holdings.” Review of Quantitative Finance and Accounting.
  16. Xu, C., Hu, Z., & Liang, S. (2021). “Board faultlines and the value of cash holdings: Evidence from Chinese listed companies.” .
  17. Dittmar, A., & Mahrt-Smith, J. (2007). “Corporate governance and the value of cash holdings.” Journal of Financial Economics.
  18. Fama, E. F., & French, K. R. (1998). “Taxes, financing decisions, and firm value.” Journal of Finance.
  19. Fracassi, C., & Tate, G. (2012). “External networking and internal firm governance.” Journal of Finance.
  20. Fresard, L. (2010). “Financial strength and product market behavior: The real effects of corporate cash holdings.” Journal of Finance.
  21. García-Meca, E., & Santana-Martín, D. J. (2022). “Board gender diversity and performance in family firms: Exploring the faultline of family ties.” Review of Managerial Science.
  22. Harrison, D. A., & Klein, K. J. (2007). “What’s the difference? Diversity constructs as separation, variety, or disparity in organizations.” Academy of Management Review.
  23. Hutzschenreuter, T., & Horstkotte, J. (2013). “Performance effects of top management team demographic faultlines in the process of product diversification.” Strategic Management Journal.
  24. Lau, D. C., & Murnighan, J. K. (1998). “Demographic diversity and faultlines: The compositional dynamics of organizational groups.” Academy of Management Review.
  25. Liang, S., Pan, J., & Bai, Y. (2019). “Implementation of EVA assessment mechanism and corporate cash holdings: Empirical evidence from Chinese central enterprises.” Management Review.
  26. Li, J., & Hambrick, D. C. (2005). “Factional groups: A new vantage on demographic faultlines, conflict, and disintegration in work teams.” Academy of Management Journal.
  27. Li, W., Liu, Z., & Gu, L. (2014). “Heterogeneity of board of directors, faultline and cross-border mergers and acquisitions.” Management Science.
  28. Lu, Y., & Hu, J. (2014). “The influence of the „hometown“ relationship between CEOs and directors on the risk level of listed companies in China.” Management World.
  29. Scholmerich, F., Schermuly, C. C., & Deller, J. (2016). “How leaders’ diversity beliefs alter the impact of faultlines on team functioning.” Small Group Research.
  30. Tang, J., & Liu, S. Z. J. (2016). “The impact of the governance system of major shareholders on the value of cash holdings—Based on the perspective of the dual motivations of „tunneling“ and „support“.” Management Review.
  31. Thatcher, S. M. B., Jehn, K. A., & Zanutto, E. L. (2003). “Cracks in diversity research: The effects of faultlines on conflict and performance.” Group Decision and Negotiation.
  32. Tran, Q. T. (2021). “State ownership and value of cash: New evidence from an emerging market.” International Journal of Emerging Markets.
  33. Van den Steen, E. (2010). “Culture clash: The costs and benefits of homogeneity.” Management Science.
  34. Van Peteghem, M., Bruynseels, L., & Gaeremynck, A. (2018). “Beyond diversity: A tale of faultlines and frictions in the board of directors.” Accounting Review.
  35. Ward, C., Yin, C., & Zeng, Y. (2018). “Institutional investor monitoring motivation and the marginal value of cash.” Journal of Corporate Finance.
  36. Yang, X., Qi, Y., & Wu, H. (2016). “Does industry growth affect company cash holdings?” Management World.
Accounting and Auditing Research
Volume 17, Issue 66
Summer 2025
Pages 81-102